Inflação brasileira no seculo xx
A inflação brasileira do último quarto do século XX era diferente da inflação encontrada nos parses desenvolvidos à mesma época. Não era a mesma inflação, apenas mais alta, como a totalidade dos analistas externos e a grande maioria dos analistas no Brasil supunham. Tinha um elemento novo, uma especificidade própria, que lhe dava um caráter essencialmente distinto*. A inflação no Brasil tinha se tornado uma doença cronica. Após anos de inflação, formas de conviver com a alta generalizada de preços foram desenvolvidas e até mesmo inteligentemente institucionalizadas nas reformas modernizadoras de 1965.
Os mecanismos de indexação de salarias, preços e contratos tinham se generalizado. A indexação permite conviver com uma next inflação moderada s de preços relativos, I OF2 projeta a inflação pas „ p no processo inflacion esforços para control tamente o sistema r ser retroativa, Introduz uma rigidez ais resistente aos m determinado patamar, ainda que na ausência de novas pressões, a taxa de inflação perpetua-se, por meio do que se convencionou chamar de inércia inflacionária. A taxa continua alta, mesmo após a redução da incerteza e apesar da expan expansão do investimento de longo prazo”. A indexação permite melhor conviver com a inflação, mas introduz um forte componente inercial que a torna resistente aos métodos tradicionais para combatê-la. Um longo período de altas taxas de Inflação, numa economia onde há indexação generalizada, muda a natureza do processo inflacionário e lhe dá características e complexidades especificas, diferentes das inflações moderadas encontradas nas economias desenvolvidas da segunda metade do século XX.
Numa época em que o mundo era menos interligado do que é hoje, em que o desconhecimento do que se passava nas economias periféricas era grande, não se podia contar om o auxilio dos centros acadêmicos desenvolvidos para se debruçarem sobre uma especificidade subdesenvolvida. Ao contrário, toda tentativa de argumentar que o processo inflacionário brasileiro requeria análise diversa e políticas especificas era recebida, no mínimo, com ceticismo e, na maior parte das vezes com ironia.
Obrigados a pensar por conta própria, houve no Brasil um intenso debate sobre a natureza da inflação que, depois de muita tentativa e erro, levou-nos, com o Plano Real. A URV, uma moeda indexada virtual, foi solução sofisticada e original para o problema da inércia da inflação cronica.